Riesgo país y sectorial a nivel mundial 1er trimestre 2018
- A final del ciclo, se aparecen señales de alerta en países avanzados
- Se intensifica el riesgo de proteccionismo
- Nigeria, Sudáfrica y el sector energético en Brasil, Argentina y Chile están aprovechando el aumento de los precios en los commodities
La confianza de las empresas ha comenzado a afectarse por el riesgo de una Guerra comercial
Particularmente parece que el crecimiento mundial ha alcanzado su máximo (una previsión de 3.2% en 2018 según Coface) y está comenzando a mostrar signos de debilidad en los países avanzados. La tendencia en la insolvencia de las compañías confirmar esto, en 2017 vio una caída sin precedente en sus números, y en 2018 se espera una tendencia a la baja y descienda: -7% en la Zona Euro y -5% en Estados Unidos. Se ha mejorado la evaluación riesgo país de Portugal a A2, ya que goza de una extraordinaria dinámica en el crecimiento.
Usualmente, el ciclo de la economía en Estados Unidos está por delante de aquellos países de la Zona Euro y emergentes. Si la confianza de las empresas y la tasa de utilización de la capacidad de producción en Estados Unidos sugiere una duración récord del ciclo actual, la caída en las ganancias corporativas, (-10.3% interanual a finales de 2017) y el riesgo de un sobrecalentamiento en el mercado laboral anuncia un cambio de fase, después de varios récords alcanzados en 2017, los índices en la confianza de las empresas, ahora claramente muestran que el pico máximo de crecimiento ha sido superado. Este punto de inflexión coincide con las fuertes restricciones en la oferta y un nivel de riesgo político que permanece alto.
La fiebre de proteccionismo se ha desatado en el mundo desde la elección de Donald Trump y el espectro de una guerra comercial podría explicar este deterioro en la confianza de las empresas. Coface espera que el Presidente Trump continúe anunciando medidas proteccionistas antes de las elecciones intermedias que se llevarán a cabo en noviembre de 2018, las cuales podrían afectar el desempeño empresarial. A corto plazo, la medida reciente de imponer aranceles sobre una selección de productos chinos no tendrá un impacto significativo en la economía real o sobre la buena dinámica del comercio mundial (Coface prevé +3.7%en 2018). A largo plazo, la guerra comercial abierta entre China y Estados Unidos podría intensificarse en algunos sectores como el de tecnología de la información y comunicación.
En general un menor riesgo empresarial
En este contexto de una demanda mundial creciente, el aumento de los precios petroleros ha permitido a Coface, mejorar la evaluación de riesgo de Nigeria, que es el octavo exportador de petróleo, elevando su calificación de D a C, así como también la evaluación del sector energético de Brasil (riesgo medio), Argentina (riesgo medio) y Chile (bajo riesgo). La mejora en la evaluación riesgo país de Sudáfrica a B, toma en cuenta estos factores, además de la recuperación de la aceleración económica, la cual ha sido impulsada por la producción el sector químico, que ahora se encuentra en riesgo medio y del sector del papel (riesgo medio) así como las ventas al por menor que también está en riesgo medio. Por otro lado, los commodities más caros perjudican a países importadores como Túnez, país cuya evaluación ha sido degradada a C.
A pesar de las sanciones provenientes del occidente, se confirma la recuperación en Rusia, siendo como el principal motor el consumo doméstico y en grado menor, el retorno de las inversiones empresariales, resultando en una mejora de evaluación para tres sectores:químico, ahora en riesgo bajo;papel, riesgo medio y construcción en riesgo alto.
La evaluación riesgo país de Coface (160 países) cuenta con una escala de ocho niveles, en orden ascendente de riesgo: A1 (riesgo muy bajo), A2 (riesgo bajo), A3 (riesgo bastante aceptable), A4 (riesgo aceptable), B (riesgo significativo), C (riesgo alto), D (riesgo muy alto) y E (riesgo extremo).
La evaluación sectorial de Coface (13 sectores en 6 regiones geográficas,24 países, representando casi el 85% del PIB mundial) está clasificado en una escala de 4 niveles: riesgo bajo, riesgo medio, riesgo alto y riesgo muy alto.
