Indonesia

El crecimiento económico debería mantenerse constante

El crecimiento económico debería mantenerse constante en 2025, impulsado por el consumo privado (más del 50 % del PIB) y un entorno favorable a la inversión. Prabowo Subianto asumió el cargo en octubre de 2024 y pretende alcanzar una ambiciosa tasa de crecimiento económico del 8 % durante su mandato. Sin embargo, los riesgos a los que se enfrenta el país sugieren que este objetivo podría ser difícil de alcanzar. La escasa dependencia de Indonesia de las exportaciones (el 22 % del PIB) actúa como un escudo relativo frente al aumento de las tensiones comerciales; no obstante, la contracción de la clase media, agravada por la COVID-19, frena las perspectivas de aceleración del crecimiento del consumo privado y plantea retos para el mantenimiento del impulso económico.

En un contexto de crecientes tensiones comerciales, unido a la caída de los precios de las materias primas, las exportaciones indonesias podrían seguir siendo débiles. Por el contrario, las exportaciones de servicios deberían beneficiarse de la recuperación continuada del turismo internacional, especialmente procedente de China. En este sentido, el número total de llegadas de turistas aumentó un 19 % en 2024, alcanzando el 86 % de los niveles previos a la COVID-19 (2019). Mientras tanto, Estados Unidos y China —los principales mercados de exportación de Indonesia— se encuentran inmersos en una guerra comercial que podría perjudicar a la economía mundial y, en consecuencia, a la demanda de exportaciones indonesias. Además, el Gobierno indonesio ha introducido prohibiciones a la exportación de materias primas (níquel, bauxita, cobre, etc.) para fomentar la transformación nacional. Está previsto que estas prohibiciones se mantengan a pesar de las críticas internacionales, en particular de la Unión Europea, que afirma que estas políticas violan los acuerdos de la OMC. Indonesia aspira a convertirse en un actor clave en las cadenas de suministro mundiales, especialmente en el ámbito de las baterías para vehículos eléctricos. Estas prohibiciones, sumadas a las tensiones comerciales que están empujando a las empresas a trasladar sus cadenas de suministro fuera de China, deberían permitir un flujo sostenido de inversión extranjera directa. En el ámbito nacional, el consumo de los hogares parece estar ralentizándose debido a la creciente preocupación por la reducción de la clase media. Para apoyar a los hogares, el Gobierno aumentó el salario mínimo en un 6,5 % en enero de 2025 y tiene previsto aplicar varias políticas para reforzar el poder adquisitivo y desarrollar el capital humano, como comidas escolares gratuitas y revisiones médicas. Mientras tanto, el plan de aumentar de forma generalizada el IVA del 11 % al 12 % se ha reducido y ahora solo se aplica a los bienes y servicios de lujo. La inflación se moderó en 2024 y fue negativa en febrero de 2025 (por primera vez desde marzo de 2000), cuando el Gobierno aplicó temporalmente descuentos en las facturas de electricidad. Aunque se prevé que la inflación se acelere al finalizar las tarifas eléctricas con descuento, debería mantenerse baja en un contexto de precios mundiales más bajos de los alimentos y las materias primas.

En consecuencia, el Banco de Indonesia (BI) cambió su enfoque, pasando de las presiones inflacionistas y de depreciación a apoyar el crecimiento económico en un contexto de ralentización del consumo de los hogares. La disminución de las presiones inflacionistas, la bajada de los tipos de interés de los fondos federales de la Reserva Federal y un tipo de interés real considerable llevaron al BI a recortar los tipos en septiembre de 2024 y enero de 2025. De cara al futuro, el BI podría seguir recortando los tipos; sin embargo, tal medida podría suponer verse atrapado entre la desaceleración del crecimiento y la depreciación de la rupia. Afortunadamente, sus reservas de divisas son más que suficientes para intervenir en el mercado de divisas.

Bajos déficits gemelos en un contexto de disciplina presupuestaria

El déficit presupuestario de 2024 alcanzó los 507,8 billones de rupias (31 340 millones de dólares), lo que supone un 2,29 % del PIB. Indonesia tiene un límite de déficit presupuestario del 3 % del PIB y una ratio máxima de deuda sobre el PIB del 60 %. Aunque Prabowo Subianto ha expresado en repetidas ocasiones su voluntad de liberarse de estos límites presupuestarios para financiar sus costosas promesas electorales, la reelección de Sri Mulyani Indrawati como ministra de Hacienda augura disciplina fiscal. El Gobierno prevé que el déficit presupuestario se mantenga, a todos los efectos, estable en el 2,53 % del PIB en 2025, pero la caída del 20,8 % en los ingresos totales entre enero y febrero de 2025, en un momento en que el gasto se redujo un 7 %, plantea dudas sobre si este objetivo podrá alcanzarse sin un recorte drástico del gasto. La caída de los ingresos se debió a un retraso en la recaudación de impuestos en enero, tras los debates sobre una subida general del IVA que finalmente se pospuso. Además, la caída de los precios de las materias primas provocó un descenso en la recaudación del impuesto de sociedades. Mientras tanto, el presidente Prabowo Subianto sigue impulsando costosos programas de bienestar social. El presupuesto de 2025 ha dado prioridad al bienestar social (seguridad alimentaria, comidas escolares gratuitas, reconocimientos médicos, etc.), a las infraestructuras (Nusantara Capital), a la defensa, etc. En comparación con otros países de la región, los ingresos fiscales de Indonesia como porcentaje del PIB son relativamente bajos (alrededor del 10-12 %, frente al 25-35 % de la OCDE). Por lo tanto, el Gobierno dispone de recursos muy limitados para financiar los servicios públicos, los programas sociales y las infraestructuras. Ante la menor recaudación fiscal, para mantener el déficit presupuestario por debajo del 3 %, el Gobierno también tendrá que reducir su gasto. Esto podría provocar que algunos proyectos de infraestructura tarden más de lo previsto en completarse o que disminuya la calidad de los bienes y servicios públicos (por ejemplo, con comidas gratuitas de menor calidad de lo inicialmente previsto). Con Sri Mulyani Indrawati como ministra de Hacienda, es poco probable que el déficit supere el umbral del 3 %. En consecuencia, se espera que la proporción cada vez mayor de deuda pública de origen interno (más del 70 % del total) se mantenga en niveles moderados.

Con un superávit del 1 % del PIB, la balanza por cuenta corriente alcanzó en 2022 su nivel más alto en más de una década, gracias al aumento de los precios de las materias primas, que impulsó la balanza de bienes. Desde entonces, a medida que los precios de las materias primas han caído, la balanza por cuenta corriente ha vuelto a entrar en territorio negativo. En 2025, se prevé que el déficit se mantenga e incluso pueda ampliarse ligeramente. Con los precios de las materias primas en continua caída y dadas las perspectivas comerciales poco claras, los ingresos procedentes de las exportaciones de bienes podrían disminuir. Por otra parte, la caída de los costes de las materias primas debería contribuir a reducir los precios de las importaciones, pero los proyectos de infraestructura (por ejemplo, la construcción de la nueva capital) darían lugar a un elevado volumen de importaciones de materiales de construcción. En consecuencia, el superávit de la balanza de bienes debería seguir disminuyendo. La balanza de servicios debería seguir registrando un déficit, aunque la recuperación continuada de las llegadas de turistas debería contribuir a reducirlo. El déficit de la balanza de rentas primarias, lastrado por los pagos de intereses de la deuda y la repatriación de beneficios, seguirá siendo el principal factor del déficit por cuenta corriente. La balanza de rentas secundarias debería mantener un ligero superávit, gracias a la entrada sostenida de remesas de los trabajadores. El déficit por cuenta corriente queda más que compensado por las entradas de capital, en particular por las entradas sostenidas de inversión extranjera directa (IED). En consecuencia, se prevé que las reservas de divisas sigan siendo adecuadas, cubriendo 7,85 meses de importaciones en enero de 2025.

Prabowo Subianto, un popular líder militar al frente del país

Las elecciones presidenciales de febrero de 2024 concluyeron con una victoria indiscutible de Prabowo Subianto, quien obtuvo el 58,6 % de los votos, lo que le permitió evitar una segunda vuelta. Aunque muy popular, el presidente en funciones Jokowi, del Partido Democrático de la Lucha de Indonesia (PDIP), no podía presentarse a la reelección, ya que estaba terminando su segundo mandato consecutivo de cinco años. Prabowo Subianto era ministro de Defensa, y su compañero de fórmula para la vicepresidencia, Gibran Rakabuming, es el hijo mayor de Jokowi. Sin embargo, a pesar de la abrumadora ventaja de la pareja en los votos presidenciales, el Partido Gerindra de Prabowo solo obtuvo el 13,2 % de los votos en las elecciones legislativas. Ninguno de los ocho partidos con representación parlamentaria cuenta con mayoría, lo que ha llevado al presidente a buscar el apoyo de una amplia coalición. Siete de los ocho partidos forman parte de la coalición «Indonesia Avanzada» (470 escaños, lo que supone aproximadamente el 81 % del total), quedando solo el PDIP en la oposición, que es el partido con mayor número de escaños (110 escaños, es decir, el 16,7 % del total).

Tras su toma de posesión en octubre de 2024, el presidente Prabowo Subianto anunció el mayor gabinete desde 1966, con 48 miembros. Para evitar una oposición feroz, a pesar de que el PDIP no forma parte de la coalición, Subianto nombró al antiguo ayudante de campo de la líder de este partido (Megawati Sukarnoputri) como ministro coordinador de política y seguridad, y al hermano de otro antiguo ayudante de campo como fiscal general. La reelección de 17 de los ministros del gabinete de Widodo refleja cierta continuidad. La reelección de Sri Mulyani Indrawati como ministra de Hacienda ha tranquilizado al mercado (a los inversores), ya que es conocida por su disciplina fiscal. Subianto había expresado anteriormente su deseo de superar los límites presupuestarios y de deuda, pero con Mulyani al frente esto será muy improbable.

Dada la importancia tanto de EE. UU. como de China para la economía de Indonesia, se mantendrá la política de no alineación. Sin embargo, Indonesia tiene algunos problemas territoriales con China. Aunque China ha reconocido la soberanía de Indonesia sobre las islas Natuna, reclama parte de las aguas que las rodean, donde se encuentran recursos pesqueros y una plataforma petrolífera indonesia. Además, tras haber tenido prohibida la entrada en EE. UU. durante 20 años hasta que se convirtió en ministro de Defensa en 2019, es posible que Prabowo albergue recelos hacia Occidente. Indonesia está tratando activamente de adherirse a la OCDE y se convirtió en miembro de pleno derecho del BRICS en enero de 2025. Como país más poblado del mundo y el más grande con mayoría musulmana, la pertenencia al BRICS permite a Indonesia influir en el orden mundial lo mejor que pueda, presionando a favor de reformas que se ajusten a sus posiciones.

Pago

El efectivo, los cheques y las transferencias bancarias son medios de pago muy habituales en Indonesia. Las transferencias bancarias SWIFT están ganando popularidad como instrumento de pago tanto para transacciones internacionales como nacionales, gracias a la bien desarrollada red bancaria de Indonesia.

Las cartas de crédito en espera constituyen un medio de pago fiable, ya que un banco garantiza la solvencia y la capacidad de pago del deudor. Además, las cartas de crédito documentarias confirmadas también se consideran fiables, ya que se pone a disposición del beneficiario una determinada cantidad de dinero a través de un banco.

Cobro de deudas

Fase amistosa

El primer paso para recuperar una deuda es negociar el asunto con el deudor para intentar resolverlo de forma amistosa. Existe una cultura e ideología inherentes a Indonesia (Pancasila) que fomentan la resolución amistosa. Los acreedores suelen enviar al deudor una carta de requerimiento o advertencia, en la que se expone una declaración relativa al incumplimiento de sus compromisos por parte del deudor. La carta también propone una reunión para determinar si la controversia debe resolverse a través de los tribunales. Si la fase amistosa no da lugar a un acuerdo, las partes pueden iniciar acciones legales.

Procedimientos judiciales

El sistema judicial indonesio está compuesto por varios tipos de tribunales bajo la supervisión del Tribunal Supremo. La mayoría de los litigios se tramitan ante los tribunales de jurisdicción general, siendo el Tribunal de Primera Instancia el Tribunal Estatal. Los recursos de apelación contra las resoluciones de estos tribunales se tramitan ante el Tribunal Superior (un tribunal de apelación de distrito). Se puede recurrir ante el Tribunal Supremo contra las resoluciones del Tribunal Superior y, en algunos casos, contra las del Tribunal Estatal.

Procedimiento ordinario

Se puede iniciar un procedimiento ordinario cuando las partes no hayan logrado alcanzar un acuerdo durante la fase de conciliación. El acreedor puede presentar una demanda ante el Tribunal de Distrito, que se encarga posteriormente de notificar al deudor una citación judicial. Si el deudor no comparece en la vista para presentar un escrito de contestación, el tribunal tiene la facultad discrecional de convocar una segunda vista o de dictar una sentencia en rebeldía (Verstekvonnis).

Antes de examinar la contestación del deudor, como se ha mencionado anteriormente, el tribunal debe comprobar en primer lugar si las partes han intentado llegar a un acuerdo o a una solución amistosa mediante mediación. Si las partes se han sometido al proceso de mediación, el tribunal continuará con las vistas y se examinarán las pruebas presentadas por las partes. El juez dictará una resolución y podrá conceder indemnizaciones en forma de daños y perjuicios compensatorios o punitivos.

El Tribunal de Distrito suele tardar entre seis meses y un año en dictar una resolución en primera instancia. El procedimiento puede prolongarse cuando en el caso interviene una parte extranjera. 

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Ejecución de una resolución judicial

Una vez agotadas todas las vías de recurso, una sentencia nacional pasa a ser firme y ejecutable. Si el deudor no cumple la resolución judicial, el acreedor puede solicitar al Tribunal de Distrito que ordene la ejecución mediante el embargo y la venta de los bienes del deudor a través de una subasta pública.

Indonesia no forma parte de ningún tratado relativo a la ejecución recíproca de sentencias, lo que dificulta enormemente la ejecución de sentencias extranjeras en Indonesia, así como la ejecución de resoluciones judiciales indonesias en el extranjero. Dado que los tribunales indonesios no pueden ejecutar sentencias extranjeras dentro del territorio de Indonesia, los casos extranjeros deben volver a litigarse ante los tribunales indonesios competentes. En tal caso, la sentencia del tribunal extranjero puede servir como prueba, pero ello está sujeto a determinadas excepciones reguladas por otras normas indonesias.

Procedimientos de insolvencia

Existen dos procedimientos principales para las empresas que atraviesan dificultades financieras:

Procedimiento de suspensión de pagos

Este procedimiento está dirigido a empresas que se enfrentan a problemas temporales de liquidez y no pueden pagar sus deudas, pero que podrían hacerlo en algún momento en el futuro. Proporciona a los deudores un respiro temporal para reorganizarse y continuar con su actividad empresarial, y para, en última instancia, satisfacer las reclamaciones de sus acreedores. La empresa continúa con sus actividades comerciales bajo la dirección de sus administradores, con el apoyo de un administrador judicial designado por el tribunal y bajo la supervisión de un juez. La empresa debe presentar un plan de concurso de acreedores para su aprobación por parte de los acreedores y su ratificación por el tribunal. El rechazo del plan por parte de los acreedores o del tribunal dará lugar a la liquidación del deudor.

Liquidación

El objetivo de la liquidación es imponer un embargo general sobre los activos de los deudores en quiebra con el fin de satisfacer las reclamaciones de sus acreedores. Puede ser iniciada tanto por el deudor como por sus acreedores ante el Tribunal de lo Mercantil. Tras la presentación de la solicitud, el tribunal citará al deudor y a sus acreedores para que asistan a una vista judicial. Una vez declarada la quiebra, los administradores de la empresa deudora pierden la facultad de gestionar la empresa, que se transfiere al administrador judicial designado por el tribunal, quien se encargará de gestionar la masa de la quiebra y la liquidación de las deudas. Los activos del deudor serán vendidos mediante subasta pública por el administrador judicial designado.

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Última actualización: marzo de 2025