EVALUACIONES DE RIESGO PAÍS DE COFACE - TERCER TRIMESTRE 2015

Por cuarto año consecutivo, el crecimiento mundial no superará el umbral del 3%. A principios de año, sin embargo, este objetivo no parecía tan inalcanzable, ya que se esperaba que las políticas monetarias altamente expansivas puestas en marcha, combinadas con la caída de los precios de petróleo y políticas fiscales menos restrictivas, fueran efectivas para acelerar el crecimiento. Pero este no ha sido el caso. ¿De quién es la culpa? Principalmente de los mercados emergentes, con Rusia y Brasil en una profunda recesión, y una desaceleración del crecimiento en China más rápido de lo esperado, mientras que Sudáfrica y Turquía siguen estancados.

Muchos de los países exportadores de materias primas también tienen problemas. En este contexto las divisas de los países emergentes se han depreciado fuertemente contra el dólar. Un consuelo menor: la India es la única gran economía emergente que no es una decepción, con una tasa de crecimiento de más del 7% este año y el que viene.

En este contexto, Coface ha degradado varias evaluaciones de riesgo país entre los mercados emergentes, particularmente en Latinoamérica, que entrará en recesión este año: Brasil, Ecuador, Chile y Trinidad y Tobago. El nivel de riesgo también se ha incrementado en Malasia, Túnez y Armenia. Por el contrario, las perspectivas para Hungría son positivas, como un símbolo de que Europa Central se está beneficiando de la débil recuperación de la Eurozona.