La reciente crisis energética ha puesto de manifiesto la dependencia de nuestras economías de los recursos energéticos. Con los combustibles fósiles volviéndose menos disponibles y una necesaria transición hacia alternativas más descarbonizadas, ¿podría la energía del mañana volverse más cara y menos segura en su disponibilidad? Extractos seleccionados del nuevo episodio del podcast Trade Talk de Coface, con nuestro economista jefe Jean-Christophe Caffet y Marc-Antoine Eyl-Mazzega, director del Centro de Energía y Clima de IFRI.
La guerra en Ucrania ha afectado el mercado energético, particularmente los suministros de gas. ¿Qué análisis podemos hacer del invierno que acabamos de vivir?
Jean-Christophe Caffet: El riesgo de una interrupción en los suministros de gas natural en Europa era muy real. Sin embargo, no ocurrió, por varias razones, entre ellas las temperaturas anormalmente altas en otoño e invierno, que nos permitieron ahorrar alrededor de 20 mil millones de m³ de gas natural en Europa.
La segunda razón son los avances en eficiencia logrados por los hogares y los recortes de producción observados en sectores manufactureros intensivos en energía. Finalmente, la política de cero covid de China ha permitido a Europa asegurar suministros de gas natural licuado (GNL). Como resultado, ahora tenemos altos niveles de almacenamiento de gas natural en Europa, lo que es prometedor para el próximo invierno.
En cuanto al gas natural licuado (GNL), ¿ha habido cambios estratégicos en términos de suministro y/o construcción de infraestructura desde la crisis?
Marc-Antoine Eyl-Mazzega: Históricamente, los flujos de gas hacia Europa se realizaban principalmente por gasoducto desde Rusia, en el eje Este-Oeste. Ahora que estos flujos de gas ruso se han interrumpido en gran medida, hemos cambiado a un sistema Oeste-Este en solo unos meses. ¡Este es un cambio sin precedentes!
Los actores de los sistemas de transmisión de gas han implementado las medidas técnicas necesarias para invertir los flujos, por ejemplo, para permitir que el gas pase de Francia a Alemania. Alemania, el mayor mercado de gas de Europa, no tenía infraestructura de importación de GNL debido a su relación privilegiada con Rusia. Esto ha cambiado drásticamente: en una emergencia, el gobierno alemán ordenó el arrendamiento de varias instalaciones flotantes de regasificación, que se instalaron en tiempo récord, lo que permitió a Alemania importar grandes cantidades de gas natural licuado y acceder al mercado de GNL a nivel mundial.
Energy sector - Podcast Trade Talk
Tiempo empleado 00:00
Duración total 10:54
¿La reapertura de la economía china y el acercamiento geopolítico entre China y Rusia suponen una amenaza a corto plazo para los suministros de gas?
Jean-Christophe Caffet:Rusia no puede redirigir todo su gas natural a China. Por lo tanto, debe enviar su gas a otros lugares. La demanda china es una de las principales incógnitas que tenemos para 2024: prácticamente había desaparecido, pero se contrajo drásticamente el año pasado. El levantamiento de las restricciones sanitarias en China abre la puerta a un renacimiento de la economía china. Esta es la dirección que prevé Coface, que sugiere una aceleración en las importaciones chinas de GNL, ya en aumento del 15 % interanual. Por lo tanto, no hay motivo para temer interrupciones en los flujos de suministro en Europa... y, a primera vista, ¡no debería ser así!
Por otro lado, no tenemos control sobre lo que podría suceder en términos de suministro, ya que siempre pueden ocurrir interrupciones en las unidades de licuefacción. Si hubiera interrupciones físicas, serían los países emergentes los que sufrirían, como en 2022, cuando no pudieron igualar los precios en los mercados internacionales de gas natural.
Se ha hablado mucho de gas, pero en las crisis energéticas y financieras de las últimas décadas, la atención se ha centrado en el petróleo. ¿Cómo está ese mercado hoy?
Jean-Christophe Caffet: Sigue estructuralmente ajustado, debido a la falta de inversión en los últimos diez años y a la ausencia de un repunte en la producción de petróleo de esquisto en EE. UU. Varios pronósticos apuntan a tensiones renovadas en la segunda mitad de 2023, con el mercado en una situación de escasez. Con un posible repunte en los precios del petróleo por encima de los niveles actuales (alrededor de 75 dólares por barril para el Brent), esto podría volverse inflacionario nuevamente a partir del verano.
Marc-Antoine Eyl-Mazzega: Sin duda, hemos sido afectados por el cierre de la economía china y las tensiones en las cadenas de valor, que han ralentizado este aumento en la demanda. ¡Pero va a suceder de nuevo! La producción y la inversión van a ser escasas, y las alternativas para reducir la demanda de petróleo no se están desplegando lo suficientemente rápido. Por lo tanto, enfrentamos un verdadero desafío. Más aún, ya que, políticamente, Arabia Saudita y Rusia, aliados dentro de la OPEP+, han decidido que un precio del petróleo relativamente alto ayudaría a sostener sus economías. En Europa, la demanda está cayendo porque tenemos vehículos de alto rendimiento y estamos implementando vehículos eléctricos. Sin embargo, el resto del mundo todavía está muy lejos, especialmente los países emergentes, cuyas monedas nacionales se están depreciando frente al dólar, y para quienes el peso del petróleo en sus balanzas de pagos y economías es preponderante.
La energía es un componente importante de la inflación: ¿debemos esperar inflación duradera?
Jean-Christophe Caffet: La demografía, la desaceleración de las ganancias de productividad y la reorganización de las cadenas de valor son solo algunas de las razones para creer que la inflación será, sin duda, sostenible. Se espera que los precios de la energía aumenten en los próximos años debido a la falta de inversión en las fuentes de energía actuales, petróleo y gas. También enfrentamos el desafío de invertir en las energías del futuro: energías verdes y descarbonizadas. Esto representa una inversión colosal (entre 3 y 4 billones cada año) para alcanzar el objetivo de Cero Neto 2050. Por lo tanto, la energía será un vector de inflación para la economía global en los próximos años.
La cuestión del suministro energético implica, por supuesto, temas de soberanía nacional y sostenibilidad económica. ¿Qué países tienen más que temer en estos temas?
Jean-Christophe Caffet: Principalmente los países emergentes, en primer lugar aquellos con pocos o ningún recurso energético, pero también los países que dependen en gran medida de la capacidad de importación y flexibilidad, que pueden ser redirigidas. Entre los países emergentes, hay algunos que combinan dificultades: en términos de dotación de recursos, desequilibrios macroeconómicos en el sentido más amplio, desequilibrios externos, monedas débiles y bajas reservas de recursos financieros, particularmente reservas de divisas. Hay países en esta situación en todos los continentes, especialmente en África y Asia del Sur.
Marc-Antoine Eyl-Mazzega: En Europa, estamos descubriendo nuevas vulnerabilidades relacionadas con tecnologías bajas en carbono, cadenas de valor industriales y el hecho de que no hemos prestado suficiente atención a estos problemas en los últimos años. Muchos otros actores han avanzado mucho más y han tomado posiciones dominantes, como China en minería, refinación minera, tecnologías de movilidad limpia, energía eólica... China puede producir a gran escala y, por lo tanto, lograr economías de escala que no tenemos. Si no reaccionamos, el riesgo es doble: hacer una transición mientras se pierden empleos y ser altamente vulnerables al más mínimo shock geopolítico o geoeconómico. Exactamente donde estamos en Europa, y por eso necesitamos revivir nuestra política industrial. ¿Serán suficientes las propuestas sobre la mesa? ¿O es demasiado tarde? ¡Estas son las cuestiones en juego!
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