Diversas condiciones económicas, medidas de apoyo y cambios legales han afectado las tendencias de insolvencia en la región de Europa Central y del Este (CEE) durante los últimos dos años. Descubre cómo.
Algunos datos
- Las insolvencias corporativas en Europa Central y del Este (CEE) aumentaron en 2021, casi alcanzando los niveles previos a la pandemia en la mayoría de los países, después de una disminución de los procedimientos en 2020.
- Siete países experimentaron un mayor número de insolvencias (Bulgaria, República Checa, Hungría, Lituania, Polonia, Rumania y Eslovaquia), y cinco países registraron una disminución (Croacia, Estonia, Letonia, Serbia y Eslovenia).
- Debido a la eliminación gradual de las medidas de apoyo por la COVID y a las consecuencias de la guerra entre Rusia y Ucrania, se espera que las insolvencias corporativas en la CEE aumenten en los próximos trimestres.
Diversas condiciones económicas, medidas de apoyo y cambios legales han afectado las tendencias de insolvencia en la región de Europa Central y del Este durante los últimos dos años. La pandemia de COVID desencadenó una recesión económica, con una caída del 4% en el crecimiento regional. Aunque las insolvencias corporativas en los países de la CEE disminuyeron durante esta contracción, esto se debió a las masivas medidas de apoyo estatal para los hogares y las empresas. "En 2021, la región experimentó un crecimiento del 5,5%, pero se espera que este impulso se disipe este año con una tasa de crecimiento prevista del 3,2%", dijoGrzegorz Sielewicz, economista de Coface para Europa Central y del Este."Es probable que todos los países de la CEE sufran las consecuencias, directas e indirectas, de la guerra entre Rusia y Ucrania. Se espera que los países bálticos registren las tasas de crecimiento más bajas debido a sus vínculos comerciales con Rusia".
El fin de las medidas de apoyo y un entorno aún desafiante provocan un aumento de las insolvencias
Después de una disminución de las insolvencias empresariales en la región en 2020, los procedimientos de insolvencia aumentaron en 2021, casi volviendo a los niveles previos a la pandemia. Se esperaba este aumento, debido a la intención de los gobiernos de reducir el alcance masivo de las medidas de apoyo. El promedio ponderado del PIB regional calculado a partir de la dinámica de insolvencias de los países indicó un aumento del 34,7% en 2021 en comparación con el año anterior (un aumento del 1,5% excluyendo a Polonia, donde el número total de procedimientos se disparó principalmente debido a nuevos procedimientos).
Siete países experimentaron un mayor número de insolvencias que en el año anterior (Bulgaria, República Checa, Hungría, Lituania, Polonia, Rumania y Eslovaquia), y cinco países registraron una disminución (Croacia, Estonia, Letonia, Serbia y Eslovenia). Polonia experimentó un número casi duplicado de procedimientos, en gran parte debido a un aumento de los procedimientos específicos implementados para apoyar a las empresas que sufrían dificultades de liquidez debido a la pandemia. A pesar de tal aumento, la tasa de insolvencia en Polonia, es decir, el porcentaje del número total de procedimientos en el número total de empresas activas, alcanzó el 0,06%, lo que significa que solo 6 de cada 10,000 empresas en Polonia pasaron por los procedimientos oficiales disponibles.
Se registraron tasas de insolvencia mucho más altas en países donde el uso de procedimientos de insolvencia es más común, es decir, +1,61% en Croacia y +3,31% en Serbia.
La situación económica global de los últimos 2 años presentó un entorno desafiante para las empresas de la CEE. La recuperación económica que comenzó a mediados de 2020 fue más rápida de lo esperado y provocó un aumento de la demanda, especialmente del sector manufacturero. Los precios de las materias primas energéticas, el transporte y varios metales e insumos utilizados en el proceso de producción aumentaron. En algunos casos, las escaseces limitaron los niveles de producción. El ejemplo más evidente proviene de los semiconductores, cuya escasez llevó a una disminución de los turnos y cierres temporales de las plantas de vehículos de varias marcas automotrices. Los mayores costos de energía y combustible en medio del aumento de los precios de los insumos de producción redujeron la rentabilidad de las empresas. Estos desarrollos globales han afectado a las empresas de la CEE debido a su inclusión en varios problemas de la cadena de suministro y a los significativos vínculos comerciales de la región con Europa Occidental.
De una crisis a otra
Aunque la pandemia de coronavirus continúa, hay otro desafío que está afectando a las economías y las empresas: la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania contribuyó rápidamente al aumento de los precios de la energía, ya que Europa sigue siendo dependiente de las importaciones de petróleo, gas natural y carbón de Rusia. Además, ambos países son productores y exportadores importantes de productos agrícolas. La producción agroalimentaria también está sujeta a los precios de los fertilizantes, que también se aceleraron, y la región de Europa Central y del Este (CEE) depende de los fertilizantes importados de Rusia y Bielorrusia. Además, los precios globales más altos y la escasez de metales debido a la guerra agravaron aún más las interrupciones en la cadena de suministro. Estos factores han llevado a un aumento adicional en los precios de la energía y los insumos para las empresas, incluidas las de la región CEE. Además, la erosión del poder adquisitivo de los hogares también es una preocupación para su posible base de clientes. Las economías de la CEE han experimentado una inflación acelerada, principalmente debido al aumento de los precios de la energía, pero también a los crecientes precios de los alimentos.
Rusia sigue siendo un destino comercial importante para la región de la CEE, especialmente para los países bálticos. Las exportaciones e importaciones totales con Rusia representaron el 15,1% del PIB de Lituania en 2021. Además, la invasión rusa de Ucrania desencadenó una enorme crisis humanitaria con repercusiones económicas. Aunque se espera que todos los países de la CEE registren tasas de crecimiento más bajas en 2022 en comparación con las estimaciones anteriores a la guerra, la afluencia de refugiados ucranianos podría apoyar el crecimiento regional, al menos a corto plazo.
"Considerando estos desafíos, esperamos que el aumento de las insolvencias corporativas continúe en los próximos trimestres", explica Jarosław Jaworski, CEO regional de Coface para Europa Central y del Este."Las consecuencias de la guerra entre Rusia y Ucrania acelerarán este aumento, especialmente porque es poco probable que se implementen programas de apoyo a gran escala para las empresas locales como se hizo durante los confinamientos por el coronavirus".
