Coface publica la décima edición de su Encuesta sobre Pagos Corporativos en Alemania, realizada entre 503 empresas. Aunque el crecimiento económico está regresando gradualmente y las empresas alemanas muestran mayor optimismo respecto a 2027, esta mejora aún no se refleja en un mejor comportamiento de pago. El 82% de las empresas experimentó retrasos en los pagos durante los últimos doce meses, el nivel más alto desde 2019. Al mismo tiempo, las empresas están acortando los plazos de pago para proteger su flujo de efectivo, mientras que los pagos con atrasos prolongados y el aumento de las insolvencias continúan apuntando a un riesgo de crédito elevado.
Cifras clave
- El 82% de las empresas alemanas experimentó retrasos en los pagos en 2026.
- El retraso promedio en los pagos disminuyó a 30.2 días, frente a 31.8 días en 2025, mientras que los plazos de pago promedio se redujeron de 32.5 a 30.6 días, su nivel más bajo desde 2017.
- Coface prevé que las insolvencias empresariales aumenten otro 5% en 2026 y que el riesgo de crédito se mantenga elevado durante 2027.
Los retrasos en los pagos alcanzan su nivel más alto desde 2019
Los pagos atrasados son cada vez más frecuentes. El 82% de las empresas alemanas experimentó retrasos en los pagos durante los últimos doce meses, la proporción más alta registrada desde 2019. Sin embargo, la duración promedio de los retrasos se redujo a 30.2 días, frente a 31.8 días en 2025 y casi 40 días antes de la pandemia de Covid-19. El sector automotriz destaca con un retraso promedio de 45 días, mientras que el sector de papel y embalaje registra el retraso promedio más corto, de 19.5 días.
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Las dificultades financieras de los clientes siguen siendo la principal causa de los pagos atrasados. En la economía alemana comienza a perfilarse un posible efecto dominó: el 33% de las empresas señala los retrasos en los pagos por parte de los propios clientes de sus clientes, lo que sugiere que las dificultades de pago se están propagando por toda la economía.
Los pagos con atrasos prolongados y las insolvencias apuntan a un riesgo de crédito persistente
Más allá de la frecuencia de los pagos atrasados, el aumento de las cuentas por cobrar con atrasos prolongados representa otra señal de alerta. El 15% de las empresas reporta que los pagos con retrasos de entre 6 y 24 meses representan al menos el 2% de su facturación anual. Las empresas más pequeñas están particularmente expuestas a esta tendencia.
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Esto coincide con el aumento de las insolvencias empresariales. El número de insolvencias en Alemania mantiene una tendencia al alza desde 2022, y Coface prevé un incremento adicional de 5% en 2026, con niveles elevados que se mantendrían durante 2027.
2027: optimismo cauteloso, pero los riesgos siguen siendo elevados
Pese a la persistencia de los riesgos de pago, las empresas alemanas muestran algo más de confianza respecto al próximo año. Aunque un mayor número de empresas reporta un deterioro de las condiciones de negocio en 2026, las expectativas para 2027 son más positivas: el 25% espera que las condiciones mejoren, frente a solo el 15% que anticipa un deterioro, mientras que el 45% considera que permanecerán sin cambios.
Este optimismo se concentra principalmente en el mercado nacional. El 74% de las empresas encuestadas identifica a Alemania como el mercado que ofrecerá su mayor oportunidad de negocio en 2027. Los países de la Unión Europea y de la Asociación Europea de Libre Comercio también ocupan posiciones destacadas, mientras que Estados Unidos y China se han vuelto considerablemente menos atractivos: solo el 4% identifica a Estados Unidos y el 1% a China como su principal oportunidad, en un contexto marcado por los nuevos aranceles estadounidenses y la fuerte competencia interna en China.
Los principales riesgos también son predominantemente nacionales. El 28% señala las dificultades relacionadas con la ubicación, incluidos los altos costos y la burocracia excesiva, como el principal obstáculo para su éxito, seguido de la debilidad de la demanda interna (20%) y la incertidumbre política (17%).
Aunque el crecimiento del PIB podría contribuir a una mejora en los pagos durante 2027, el desempeño económico de Alemania depende principalmente de las medidas fiscales. Se espera que el riesgo de pagos atrasados o incumplimientos de pago se mantenga elevado en 2027.
> Para obtener más información sobre los pagos corporativos en Alemania, descarga la encuesta completa.
