Análisis de Ruben Nizard, economista de Coface Norteamérica Al entrar en el cuarto trimestre de 2023, es hora de mirar hacia atrás en nuestra tarjeta de bingo económico para ver qué predicciones se cumplieron y qué sorpresas nos robaron la atención. A principios de año, Ruben Nizard, economista de Coface Norteamérica, describió una trayectoria para la región. Entre las previsiones se incluían una disminución de la inflación y una economía estadounidense que evitaría la recesión a pesar de los crecientes desafíos.
“A principios de año, nuestros modelos indicaban que la economía estadounidense sería resistente y capaz de combatir una posible recesión. Pero aún estaba por determinarse cuán resistente sería”, dijo Nizard. “Al mirar los últimos tres trimestres, el sólido gasto de los consumidores superó las predicciones”.
Si bien el gasto de los consumidores ha sido un titular positivo, Nizard advierte que se están gestando señales de problemas. “El desahorro de los últimos dos años para amortiguar el impacto de los precios más altos combinado con el aumento del costo del endeudamiento, asociado con el ajuste monetario sin precedentes de la Reserva Federal, está dejando los balances de los hogares en una posición más frágil para 2024”, agregó. El reinicio de los pagos de préstamos estudiantiles desde principios de octubre también podría afectar el consumo de los estadounidenses. “Como el vencimiento se alinea estrechamente con el Viernes Negro y la temporada navideña crítica para los minoristas, existe la posibilidad de que afecte el desempeño del gasto”.
Hay muchas otras influencias económicas con percepciones menos favorables. Los nuevos y cada vez más intensos conflictos en el extranjero, junto con los desafíos internos, incluidas las disputas laborales sindicales y la inestabilidad gubernamental, tienen implicaciones inminentes en el corto y largo plazo.
Este mes, el Congreso de los EE. UU. continúa con su estilo por el dramatismo después de la destitución del presidente Kevin McCarthy y la evitación por poco de un cierre del gobierno federal. Mientras el Partido Republicano lucha por unificarse en torno a un nuevo presidente, el tiempo se agota para la financiación temporal que expira el 17 de noviembre.
“Si bien cada vez parece más probable un cierre del gobierno, es importante recordar que el impacto de la mayoría de los cierres en la economía ha sido generalmente leve”, dijo Nizard. “Dicho esto, el momento y la duración del cierre importan mucho: el impacto potencial aumentará cuanto más persista el cierre”. Una congelación de las actividades federales no esenciales, volatilidad en los mercados financieros y un golpe a la confianza de los consumidores y las empresas son algunas de las posibles consecuencias.
Otro titular importante en la economía sigue siendo las disputas laborales en curso. Si bien el Gremio de Guionistas de Estados Unidos logró recientemente llegar a un acuerdo con los estudios, sus homólogos del Gremio de Actores de Cine siguen en huelga.
De mayor relevancia para la perspectiva económica a corto plazo, el sindicato United Auto Workers también continúa su huelga contra los tres mayores fabricantes de automóviles (Ford, GM y Stellantis) y ahora incluye a 34.000 empleados (alrededor del 23 por ciento de los miembros del UAW) en 44 instalaciones en todo el país. Si bien el impacto de esta huelga dependerá en gran medida de la duración y la expansión de los cierres, ya está claro que la producción de vehículos y piezas, así como las cadenas de suministro, se verán afectadas. Como el inventario de los concesionarios de automóviles sigue siendo escaso, es probable que las interrupciones de la producción afecten las ventas en el cuarto trimestre. Aunque el impacto en la actividad económica general sigue siendo modesto por ahora, cada día que continúa la huelga agrava los posibles impactos.
Más allá de estos titulares, Nizard también sigue monitoreando las quiebras en la región. Su predicción de un fuerte aumento de las quiebras tanto en EE. UU. como en Canadá se mantiene.
"Los datos de quiebras comerciales de EE. UU. y la evidencia anecdótica muestran un claro aumento de las quiebras comerciales. Bed Bath & Beyond, Yellow y Rite Aid son algunas de las solicitudes más notables este año y las tendencias actuales son consistentes con que las quiebras regresen a los niveles previos a la pandemia para fin de año", dijo Nizard. En Canadá, las insolvencias ya han superado los niveles de 2019 y siguen una clara tendencia al alza. “Nuestras perspectivas sobre las condiciones financieras y la actividad económica apuntan a un aumento continuo de las quiebras e insolvencias en 2024”.
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