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29/09/2016
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LATINOAMÉRICA: ¿POR QUÉ LAS EXPORTACIONES MANUFACTURERAS TODAVÍA ESTÁN APAGADAS?

LATINOAMÉRICA: ¿POR QUÉ LAS EXPORTACIONES MANUFACTURERAS TODAVÍA ESTÁN APAGADAS?

Hasta 2014, las exportaciones de Latinoamérica fueron impulsadas por el enorme apetito de China por materias primas y el aumento de sus precios internacionales. Los abundantes recursos naturales de la región trajeron ganancias económicas durante el periodo de bonanza de los commodities y la zona se convirtió en el principal suministrador de bienes básicos, particularmente para China. Sin embargo, esta tendencia derivó en presiones alcistas sobre el tipo de cambio en varios países de la región. Como consecuencia, el sector manufacturero llegó a estar mucho más expuesto a la competencia internacional que el sector primario. Por lo tanto, la producción local se hizo a un lado en favor de las importaciones, para atender la creciente demanda interna. Los países de América Latina parecían incapaces de competir con países de bajo ingreso para la producción de mercancías sencillas o con países desarrollados para bienes de alto valor y servicios tecnológicos. 

Este documento analiza el desempeño de las exportacionesmanufactureras de América Latina de 1995 a 2015 y examina por qué se mantienen deslucidas, a pesar del fuerte deterioro del tipo de cambio visto desde mediados de 2014. Hemos estudiado datos en los seis principales países (Brasil, México, Argentina, Chile, Perú y Colombia) los cuales en conjunto representaban más de 90% de las exportaciones totales manufactureras de la región en 2015. El más reciente declive en los precios de las materias primas fue seguido por depreciaciones significativas en las principales monedas latinoamericanas. El real de Brasil, los pesos de Argentina, Chile y Colombia y los nuevos soles peruanos se han depreciado en términos nominales. Esto debió haber sido un gran factor para impulsar las exportaciones manufactureras, en la medida en que se reducen los precios y aumenta la competitividad. A pesar de esta ventaja, los países han fallado para generar repuntes en los ingresos por las ventas externas. Esto sugiere que la influencia de la evolución del tipo de cambio sobre las exportaciones manufactureras latinoamericanas es algo limitada.

La segunda sección de este reporte examina otros factores (además de la falta de dinamismo en el crecimiento global, que ha conducido a una más debilitada demanda extranjera) que pudieron haber afectado el débil desempeño de las exportaciones manufactureras. Estos factores adicionales que pueden estorbar a la competitividad incluyen altos costos laborales, baja calidad de infraestructura y un insuficiente número de acuerdos comerciales.

En general, los países fallaron en aprovechar el pasado auge de las materias primas para aplicar las reformas que necesitaban. Quedan serios desafíos, pero los ingresos gubernamentales se han reducido. Existen serios problemas que se avecinan para las exportaciones manufactureras ya que: (i) la competitividad de precios no generará importantes ganancias, debido a las apreciaciones del tipo de cambio y al hecho de que no disminuyan los costos laborales; (ii) no se prevé que la economía global reporte un crecimiento vigoroso en el futuro cercano, de modo que la demanda para los productos manufactureros será limitada; (iii) superar los cuellos de botella en infraestructura será complicado, a la luz de escándalos de corrupción y la ausencia de un bien definido marco regulatorio; (iv) el creciente proteccionismo a nivel mundial y el desarrollo de acuerdos comerciales con zonas económicamente importantes parece ser poco probable.

En suma, debido a que no se espera que las exportaciones manufactureras muestren un repunte, es difícil que el comercio sea el principal factor de impulso para el crecimiento de las economías de América Latina durante los próximos años. Por tanto, se prevé que el crecimiento de la región se mantendrá deprimido y Coface pronostica que el PIB se reducirá 0.5%

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